Harga saham anjlok, perusahaan tancap gas aksi korporasi. Chandra Daya Investasi (CDIA) mengumumkan pembelian kembali saham hingga Rp 1 triliun. Langkah ini muncul setelah harga sahamnya merosot 12,7% dalam lima hari terakhir. Dari Rp 1.190 pada 28 Januari, kini menjadi Rp 1.100.
Pendanaan aksi beli balik ini berasal dari kas internal perusahaan. Dana akan dicairkan secara bertahap. Ini memunculkan pertanyaan tentang prioritas alokasi modal perseroan.
Periode pembelian saham dijadwalkan dari 6 Februari hingga 5 Mei. Namun, CDIA memiliki hak penuh untuk menghentikan program lebih awal. Fleksibilitas ini bisa membatasi dampak positif jangka panjang pada sentimen pasar.
Jumlah maksimum saham yang dibeli kembali akan mempertimbangkan free float. Aturan ini membatasi seberapa besar intervensi yang dapat dilakukan manajemen. Kontrol penuh terhadap fluktuasi harga menjadi tidak mungkin.
Secara paralel, Barito Renewables Energy (BREN) juga melakukan hal serupa. BREN, entitas lain di bawah kendali Prajogo Pangestu, mengumumkan buyback Rp 2 triliun. Pola ini mengindikasikan koordinasi strategi.
Pengumuman BREN juga terjadi setelah sahamnya jatuh signifikan. Harga saham BREN turun 13,7% dari Rp 9.500 menjadi Rp 8.200. Kedua perusahaan terlihat bereaksi terhadap tekanan jual yang sama.
Tujuan BREN secara eksplisit adalah mendukung harga saham dan stabilitas pasar. Ini menunjukkan upaya defensif untuk menahan penurunan. Motivasi serupa kemungkinan besar mendasari langkah CDIA.
Implikasi Dua Aksi Korporasi
Keputusan buyback oleh dua entitas di bawah kendali yang sama menciptakan preseden. Ini bisa dibaca sebagai upaya menstabilkan valuasi portofolio grup. Pasar akan mencermati sinyal ini dengan hati-hati.
Risiko muncul dari penggunaan kas internal. Jika dana ini dapat dialokasikan untuk ekspansi lebih produktif, buyback menjadi opsi kedua. Ini bisa mengindikasikan keterbatasan peluang pertumbuhan organik.
Pembelian kembali saham sering ditafsirkan sebagai sinyal undervaluation. Namun, dalam konteks penurunan harga tajam, interpretasinya berbeda. Ini bisa menjadi langkah mencegah spiral penurunan lebih lanjut.
Efektivitas buyback dalam jangka panjang tetap dipertanyakan. Harga saham CDIA yang sempat Rp 1.235 menunjukkan volatilitas tinggi. Buyback hanya menawarkan dukungan sementara jika sentimen fundamental pasar tidak berubah.
Langkah ini pada akhirnya menempatkan beban pada kas internal perusahaan. Tujuannya menopang harga saham di tengah gejolak. Investor perlu mempertimbangkan optimalisasi penggunaan modal ini.