Jakarta Komposit Indeks (JCI) mengalami hari yang berat pada Senin, 2 Februari 2026, anjlok hampir 5 persen. Penurunan tajam ini terjadi menjelang diskusi penting antara MSCI dan regulator pasar modal Indonesia, memicu aksi jual besar-besaran di tengah kehati-hatian investor.
Indeks ditutup pada level 7.922, merosot 4,88 persen atau 406,87 poin, setelah sempat menyentuh penurunan 5 persen di sesi siang. Pergerakan ini mencerminkan rapuhnya selera risiko pasar, terutama di tengah ketidakpastian regulasi yang masih membayangi. Total volume perdagangan mencapai 49,77 miliar saham dengan omzet Rp 28,8 triliun ($1,71 miliar), yang menunjukkan tekanan jual sangat dominan dengan 720 saham turun berbanding 58 saham naik.
Meski pasar secara keseluruhan tertekan, beberapa saham berhasil mencatatkan kenaikan signifikan. Inter Delta (INTD) melonjak 24,80 persen, diikuti oleh Soho Global Health (SOHO) yang naik 24,79 persen. Saraswanti Indoland Development (SWID) juga menguat 17,95 persen, sementara Indointernet (EDGE) naik 12,55 persen. Kenaikan ini menunjukkan adanya seleksi ketat oleh investor terhadap emiten tertentu.
Sebaliknya, saham-saham seperti MD Pictures (FILM), Golden Flower (POLU), Energi Mega Persada (ENRG), dan GTS International (GTSI) masing-masing anjlok 15 persen. Tekanan jual ini sebagian besar didorong oleh antisipasi pertemuan antara MSCI dan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) serta organisasi pengaturan diri lainnya.
Diskusi dengan MSCI diperkirakan akan berfokus pada transparansi data kepemilikan, implementasi kebijakan, dan rencana untuk menaikkan ambang batas saham yang beredar bebas. Hal ini menjadi krusial karena MSCI telah memberi Indonesia waktu hingga Mei untuk implementasi awal reformasi, menunjukkan adanya ekspektasi perbaikan tata kelola pasar.
Kepala Investasi Danantara, Pandu Sjahrir, melihat bahwa di tengah volatilitas ini, investor institusional justru mulai mengumpulkan saham-saham yang secara fundamental kuat. Menurutnya, pasar mulai menunjukkan tanda-tanda awal normalisasi setelah tekanan pekan lalu. Ia menekankan bahwa pembelian bersih oleh investor asing pada sesi pertama merupakan sinyal positif.
Pandu juga menyoroti pentingnya respons konstruktif terhadap masukan MSCI, terutama dalam meningkatkan transparansi kepemilikan. Ia berpendapat bahwa ini adalah langkah paling mendesak untuk memulihkan kepercayaan investor global. Selain itu, peningkatan persyaratan free-float harus dilakukan secara bertahap dan didukung oleh komunikasi yang konsisten.
Keterlibatan dana pensiun yang lebih besar melalui Undang-Undang Pengembangan dan Penguatan Sektor Keuangan (P2SK) juga dianggap penting. Dengan partisipasi institusi domestik yang lebih luas, valuasi saham dapat membaik dan likuiditas pasar dapat meningkat, menciptakan fondasi yang lebih stabil.
Meskipun terjadi gejolak, Pandu Sjahrir menegaskan bahwa kondisi pasar saat ini tidak perlu dilihat dengan kekhawatiran berlebihan. Ia mendesak investor untuk kembali fokus pada fundamental dan prospek jangka menengah hingga panjang, melihat situasi ini sebagai peluang pembelian bagi saham-saham yang sehat secara finansial.
Secara terpisah, Menteri Sekretaris Negara Prasetyo Hadi menyampaikan bahwa Presiden Prabowo Subianto memahami dinamika pasar saham dan tidak marah dengan penurunan tajam ini. Presiden menekankan pentingnya mengidentifikasi akar masalah dan melaksanakan reformasi yang diperlukan, sebuah pernyataan yang sedikit menenangkan pasar.
Perusahaan pialang Pilarmas Investindo Sekuritas menambahkan bahwa tekanan terhadap JCI juga diperparah oleh pengunduran diri mendadak pejabat senior di OJK dan Bursa Efek Indonesia. Meskipun regulator bergerak cepat menunjuk pengganti dan menguraikan delapan langkah reformasi, pasar akan terus memantau konsistensi implementasi kebijakan untuk memastikan peningkatan kepercayaan investor.
Kondisi ini tidak hanya terjadi di Indonesia. Pasar Asia secara regional juga jatuh pada hari yang sama di tengah ketidakpastian global, dipicu oleh kekhawatiran atas independensi kebijakan moneter AS. Arus keluar modal bersih sebesar Rp 12,55 triliun dari pasar keuangan domestik antara 26-29 Januari 2026 juga menambah daftar tekanan jual yang dihadapi JCI.
Penurunan JCI yang signifikan ini menjadi pengingat tegas akan sensitivitas pasar terhadap sentimen regulasi dan stabilitas kepemimpinan. Meskipun ada upaya untuk menenangkan investor dan mengidentifikasi peluang, pemulihan kepercayaan global akan sangat bergantung pada konsistensi implementasi reformasi dan komunikasi yang transparan dari pihak berwenang.